摘要
成本方面：周内欧美地区omicron传播引发市场的恐慌情绪，同时美国按计划投放战略储备以及OPEC+维持既定生产计划等利空共振，原油整体呈现震荡偏弱走势。后期来看，omicron变异毒株与美国投放战略储备对市场的悲观情绪仍存，但OPEC+灵活的产量调整政策叠加欧洲地区能源供应趋紧仍为油价托底，预计短期原油整体或维持区间波动。
供需关系：供应方面，西北地区个别炼厂暂无生产计划，东北地区盘锦北沥间歇停产，华北地区中油秦皇岛停产加之河北凯意日产下降，华东地区扬子石化间歇生产以及中海泰州转产，国内炼厂开工率环比下降。Wind统计数据显示，截至12月1日当周，沥青装置开工率39.9%，环比前一周减少0.2个百分点。后期来看，山东地区个别炼厂大装置计划恢复生产，扬子石化以及珠海华峰恢复正常生产，整体资源供应相对充裕。需求方面，山东地区下游终端施工陆续临近尾声，整体需求呈现减少趋势；华东地区业者多按需购进为主，主销社会库存为主；华南地区近期区内需求有所提升，下游业者出货尚可；北方地区项目趋近结束，需求冷清，冬储政策虽已出台，但市场成交氛围一般。后期来看，北方地区道路刚需基本结束，贸易商对冬储积极性不高；南方地区部分项目有赶工需求，但原油下跌使得下游接货表现谨慎。综合分析，华东及华南地区炼厂复产增加沥青供应，同时道路终端需求逐步趋弱，预计后期供需矛盾仍将延续。
库存分析：道路刚需支撑，沥青厂库与社会库继续下降。厂库方面，受刚需及供应下降带动，华东、华南及东北库存下降明显；社会库方面，受刚性需求带动，尤其个别地区处于赶工状态，业者拿货积极性提升，社会库环比下降。Wind统计数据显示，截至12月1日当周，国内沥青厂库86.91万吨，环比减少0.8万吨，社会库存46.4万吨，环比减少3.05万吨。后期来看，华东及华南地区炼厂开工率上升增加沥青供应，同时北方地区需求结束，南方地区刚需支撑有限，预计短期沥青去库节奏缓慢。
综合分析，原油短期多空分歧加大，成本端加剧沥青波动；基本面，华东及华南地区炼厂开工率上升，同时道路终端需求趋弱叠加贸易商接货意愿较低，沥青整体去库节奏缓慢，预计短期沥青或延续偏弱走势。
策略
操作建议：BU2206上方关注3200-3300元/吨区间压力
不确定风险：国际原油价格大幅波动，炼厂供应超预期下降
一
行情回顾
二
价格影响因素分析
1.供需分析
1.1沥青供给
1.1.1、沥青开工率与沥青产量情况
1.1.2、沥青炼厂检修情况
1.1.3、沥青社会库存
1.1.4、沥青炼厂库存
1.2、沥青利润和焦化价格对比
1.3、沥青需求情况
